Veselin Topálov nació en Ruse, Bulgaria el 15 de marzo de 1975. Aprendió a jugar al ajedrez a los 8 años. En 1989 se proclamó Campeón Mundial Sub-14 en Puerto Rico y en 1990 Subcampeón Mundial Sub-16 en Singapur. En 1992 obtuvo el título de Gran Maestro a la edad de 17 años. Es caracterizado por ser un jugador de estilo agresivo y que arriesga todo por obtener la victoria.
El 2005 sería el año de Topálov. Ganó el Torneo de Sofía, Bulgaria por delante de Viswanathan Anand y Vladimir Krámnik. En el supertorneo de Linares 2005 empato en puntos con el considerado hasta entonces el mejor jugador del mundo: Garry Kaspárov, y ganando en la partida que sería la del retiro de la leyenda del ajedrez.
A los 30 años de edad se proclamó campeón mundial de ajedrez por la Federación internacional de Ajedrez FIDE, título que obtuvo en el torneo que se llevó a cabo en San Luís (Argentina) en el 2005. El campeonato enfrentó a los 7 primeros del escalafón mundial (excepto Vladimir Krámnik que declinó la invitación por considerarse él mismo como Campeón Mundial de Ajedrez "Clásico" y al anterior Campeón de la FIDE Rustam Kasimdzhanov), entre algunos de los contendientes se encontraban Viswanathan Anand, Peter Lékó y Peter Svídler. Este sin duda el mejor torneo en la vida de Topálov, conservando el invicto y finalizando con una ventaja de 1 ½ puntos sobre sus rivales.
En el 2006 se llevaría el primer puesto del Torneo Mtel Masters de Bulgaria 2006, seguido por Anand. Topálov pondría en juego su título en un match ante Krámnik, el cual se jugaría en octubre del 2006. En este evento, pierde el título mundial en la última partida de desempate, en un evento marcado por la controversia y las múltiples acusaciones de ambos bandos. Tras 12 partidas empataron a 6 puntos y las 4 partidas de desempate Krámnik se impondría 2 ½ a 1 ½.
En el 2005 fue galardonado con el Óscar del Ajedrez.
En el 2006 y 2007 se llevaría el primer puesto del Torneo Mtel Masters de Bulgaria y en el 2007 gana en conjunto el torneo de Corus, en Wijk ann Zee. En noviembre de 2007 se corona en la Liga de Campeones de Vitoria, España.
Su estilo es eminentemente ofensivo y de gran riesgo. Topálov es un profesional tenaz que recorrió miles de kilómetros por Europa junto con su apoderado Silvio Danaílov, con el propósito de elevar su calidad ajedrecística. Es un maestro del ataque en el flanco del rey.
En el 2006 Veselin Topálov tuvo el ELO más alto del año con 2813. Se mantiene como 3º rating FIDE con 2780 puntos.